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热镀锌无缝钢管行业投资策略

出处:www.1598bxg.com 人气: 发表时间:2019/11/4 11:23:51

热镀锌无缝钢管

投资策略:供需格局或延续弱平衡,关注环保超预期的可能性

2019年10月回顾:10月延续钢材需求传统旺季,社会库存继续去化,但供需格局改善不及预期,钢价下跌;但是受益于成本端跌幅强于成材端,盈利逐步修复。2019年10月,钢铁行业指数跌幅为2.37%、同期沪深300涨幅为1.89%,钢铁行业指数走势弱于沪深300指数,在申万28个行业中涨幅排第二十五名。钢铁板块PE估值、PB估值小幅下降,2019年10月31日,钢铁行业PE_TTM为6.9倍,9月底为7.1倍;PB_LF为0.86倍,9月底为0.87倍。当前PE、PB分别为2013年至今的6.4%分位和16.8%分位。

2019年11月展望:需求端,11月进入热镀锌无缝钢管等钢材需求传统淡季,预计需求环比或趋弱;供给端,唐山等地环保政策趋严,叠加近期多地出台限产政策,不排除环保政策进一步趋严的可能性,预计11月供给边际或收缩。供需将继续维持弱平衡、钢价或继续震荡走弱;但成本端尤其进口铁矿石供需格局环比变差、铁矿石价格中枢或继续下移,预计钢材盈利或以稳为主。建议关注需求企稳向好、环保基础较好的龙头钢企:宝钢股份、华菱钢铁、三钢闽光、方大特钢等和景气偏好的油气管板块久立特材、常宝股份等。